百丽买入看9交银评级国际国际港元予

2026-04-05 03:40:11 分类：临沂男鞋 阅读(1)

　　百丽4季度销售表现优于预期，交银际买级鞋类同店销售跌幅收窄至4.2，国际港元运动服同店销售增速加快至10.9。予百临沂鞋业供应链展望16年，丽国尽管我们预期中国鞋履行业持续不景气，入评但我们认为百丽抵抗冲击的交银际买级能力较强，原因是国际港元其全面、垂直整合的予百生产模式令成本具高度灵活性，而且多元化、丽国多品牌的入评临沂鞋业供应链产品组合加强了规模优势。
　　此外，交银际买级其网上业务15年达到收支平衡，国际港元将进入另一阶段的予百OTO发展。运动服前景日趋良好，丽国我们预期该业务对集团的入评重要性日益提高，有助公司抵御来自鞋履业务的短期负面影响。运动服越来越受中国消费者欢迎，加上政策鼓励行业发展，令运动服消费增长再次加快，我们认为百丽作为中国大的国际运动服经销商，将可受惠于此一趋势。
　　鉴于以上原因，我们认为百丽16年的每股盈利仍然能够稳定增长7，17年显着复苏至13，预测16/17年鞋类同店销售-2/ 2，运动服同店销售 7/ 6。维持买入评级。

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